用户代号
密码
记住我
密码查询?   注册
  1. 指数
  2. 商品
  3. 货币
海峡时报指数 3,111.12 -4.40 -0.14%
香港恒生指数 26,063.76 -92.62 -0.35%
纽约道琼斯工商指数 24,388.95 -558.72 -2.24%
上证综合指数 2,605.89 +0.71 +0.03%
展示傲胜国际的真正潜力
企业摘要 | 2010年09月24日
相关股 :
文 : 李廷伟
特写 (171) 简介
(译:杨佳文)

听到“OSIM”这个名字,大多数消费者很可能都会想到按摩椅。傲胜国际(OSIM International)之所以能成为一个知名品牌,全有赖于其自1980年成立以来的默默耕耘。如今,这家公司的业务遍及全球,在31个国家、369个城市开设了超过1,104间门市。公司广大的销售网络涵盖亚洲、大洋洲、非洲、中东、欧洲和北美,使其能在竞争极为激烈的国际舞台上占有一席之地。

公司的4大业务分别为保健、卫生、营养和健身用品,它们起着相辅相成的作用,驱动公司达成目标及建立起立足点。这4大业务体现了公司欲帮助人们实践“全方位健康生活”的宗旨。公司有效地结合了这4大业务,不断改进其不同类别的产品,目的不仅在于刺激需求,还包括为其产品增值。

扩大市场范围

除了其知名的按摩椅外,公司也推出了多种产品,以满足客户的特定需求。其新系列产品包括uDream、uDesire、uCrown 2、uPapa Hug和uKimono。这些产品均为公司带来了不错的收入,而且在北亚地区如台湾、中国和香港深受欢迎。

中国是世界人口最多的国家,而公司也不断积极地开拓这个市场。公司的2Q10净利激增了142%,这虽不能完全归功于其中国业务的杰出表现,但中国的消费能力和需求提高,确实让公司获益不少。

据路透社报道,傲胜的创办人兼总裁沈财福表示,公司在中国的门市数量在2010年底前应该会从目前的230间增加至300间。他也预测公司在中国的门市总数在10年内可能会达到1,000间,因为他认为中国的消费市场仍处于初期发展阶段。自去年以来,中国的零售业便一直取得双位数增长,而其增长幅度预料将提高。

傲胜于2005年收购了布洛史敦零售店(Brookstone)的55%股权,使其能借助布洛史敦在美国的影响力打入美国市场。布洛史敦是一家产品开发商及专业零售商,在美国的41个州设有288间门市。布洛史敦专门售卖创新和独特的产品,其门市都设在人流多的商场和机场内。

虽然美国低靡的经济仍未见起色,但傲胜在美国的第二季区域销售额仅下跌了2%。鉴于经济低靡导致美国人民的消费能力减低,公司能取得如此表现已相当不错。

内在价值与股价

傲胜的股价已从2010年1月27日的0.515元低位,大幅上涨至目前的1.04元(截至9月20日)。以下的图表显示了其股价逐渐上扬的走势,而由于其价格仍处于3条移动平均线之上,因此可能仍有上涨空间。但投资者应留意相对强弱指标(RSI)之下的红色上升趋势线。

虽然RSI与股价同样处于升势,而且位于50-70的健康范围内,但一旦它开始跌穿趋势线,并与股价逆向而行时,便表示警钟已响起。

公司在1H10报其盈利提高104%,因其收入增加22%及毛利率提高。收入增加是因为公司推出了新产品、销售额提高及进行有效率的营运管理。公司截至2010年6月30日的现金及现金等值物因而增加至7,300万元,并宣布派发0.01元的中期股息。

View Full-sized Image

傲胜的财务总监李怀吉表示,公司2Q10的息前税前折旧及摊销前盈利率(EBITDA margin)为13-14%,公司应能保持这个水平,因为它将推出能够提高毛利率的新产品。

鉴于公司计划在中国大举扩张,人民币升值将有助于提高公司的收入和盈利。华侨银行投资在一份研究报告中指出,傲胜的优点包括其不断扩张、财务状况稳定,以及严格执行产品创新及成本管理。

证券投资者协会研究(SIAS Research)将其给予傲胜的评级从“投资”上调至“增持”。SIAS指出,傲胜截至9月20日的股价为1.04元,依旧低于其1.40元的内在价值。

鉴于经济情绪改善、来自全球各地不错的需求,加上主要市场如中国和北亚的消费能力提高,公司看来具备了持续执行其发展计划的所有条件。基于眼前有许多利好因素,加上公司的基础面强稳,傲胜国际的内在价值很有可能会提高。

李廷伟为《股市资讯》的研究执行员,他负责追踪的领域为商品、运输和电讯业。请点击此处以查阅其个人简历。

请点击 这里 查看作者的介绍


相关文章
comments powered by Disqus

版权所有。先锋出版私人有限公司。要达到最佳浏览效果,请用Mozilla Firefox 3.0以上。